近期券商板块成为评论区吐槽焦点,被网友戏称为“渣男板块”。2026年已过半,券商板块表现疲软,大盘上涨时不跟涨,调整时却领跌,不少投资者疑惑该板块今年能否翻身。事实上,券商板块自2025年10月起就持续走弱,尽管业绩稳步增长,股价却一路下行,让投资者倍感焦灼。
券商板块走弱的核心根源的是资金流变动。2026年开年以来,资金疯狂涌入AI、科技、能源等热门赛道,TMT行业公募基金配置比例创历史新高,而金融地产板块被大幅冷落,券商板块的资金配置降至历史极低水平,成为被资金遗忘的角落。量化资金、游资追逐短线暴利,机构纷纷调仓至热门赛道,仅少数头部券商和被动ETF仍有资金关注,资金虹吸效应直接导致板块持续走弱。
不过,当前券商板块的估值修复具备坚实支撑。目前板块市净率约1.3倍,低于过去十年80%以上的时间;市盈率约14倍,处于历史底部区域,低估值已成不争事实。与此同时,行业业绩表现亮眼,2025年行业净利润同比增长30%以上,2026年一季度头部券商净利润增速更是超过50%,业绩与估值的严重错配难以长期持续,一旦资金风格切换,板块修复空间巨大。
政策调整为券商行业带来实质性利好,鼓励行业创新与并购,打造优质大型投行。优质券商杠杆率上限提高至6倍,提升其资金运作空间和盈利能力,头部券商优势进一步凸显;创业板改革与新国九条,为投行业务、做市业务带来新机遇,叠加居民储蓄持续流入资本市场,财富管理需求快速增长,为行业开辟新的利润增长点。
业务结构的优化也让券商行业迎来深刻变化。头部券商已摆脱“靠天吃饭”的模式,依靠财富管理、机构业务、投行投资多引擎发力,FICC、衍生品做市等新业务平抑了业绩波动,行业周期性明显减弱。2026年一季度,头部券商年化ROE回升至11%,净利润增速47%,行业并购整合提速,头部集中化和差异化发展将成为主旋律。
行情节奏方面,2026年券商板块走势纠结,一季度业绩亮眼但估值修复受阻,资金正从高位科技赛道向低估值券商切换,整体呈现先抑后扬态势。预计5-6月仍以震荡为主,三季度初有望启动估值修复,若市场量能配合、政策发力,三季度末至四季度初或迎来一波较大行情。
总而言之,当前券商板块已处于低位,只要耐心布局优质标的,把握资金切换和政策红利,未来反弹值得期待,低位拿住优质筹码,有望获得稳定收益。

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